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        內地傳媒報道，國務院辦公廳上周六發(fā)布《國務院關于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地有關部門采取16項措施調控物價，當中一項為保障化肥生產供應，通知表明不得對化肥企業(yè)限電，以及調整化肥出口關稅政策和淡旺季劃分時段?；市袠I(yè)前景受國策支持將更具吸引力。三大化肥股中，中化化肥(297)昨日收4.31元，升4.36%；心連心化肥(1866)報3.6元，升2.86%；中?；瘜W(3983)收6.09元，升4.46%。

        回合一：斗業(yè)績

        假設沒有上周的國務院通知，內地化肥需求亦會持續(xù)上升，未來三年行業(yè)盈利前景可保持增長。比較三大化肥股今年上半年或首三季收入變化，去年底才上巿的心連心表現最佳，有26%的增長；中化肥及中?；瘜W則分別增長5.92%及4.5%。純利變化方面，三大化肥股中期純利差距明顯，心連心表現仍屬最佳，增長65%；中?；瘜W排第二，增長1.19%；中化肥則虧轉盈。心連心收入及純利升幅強勁，在首回合表現最佳。

        回合二：斗毛利

        比較三大化肥股毛利率，中海化學最高，達30.8%；其次是心連心，有14%；中化肥毛利率最低，只有4.9%。毛利變化方面，三股表現差距頗大，心連心毛利增長37.4%；中?；瘜W緊隨其后，升6.02%；中化肥則倒退4.5。中?；瘜W毛利水平較高，勝出第二回合。

        回合三：斗估值

        綜合巿場數據預測，心連心估值最低，其2010年預測市盈率為14.89倍，中化肥及中海化學分別為18.76及24.6倍。比較2010年預測市帳率，心連心僅1.88倍，中化肥及中海化學則分別為1.95及2.22倍。預測股息率方面，心連心仍屬最吸引，達1.62%，中海油化學1.59%，中化肥則只有0.65%。心連心以低估值、高息率在最后一個回合再下一城。    總結：心連心雖然規(guī)模相對較小，但今年首三季度業(yè)績表現不俗，估值合理，不妨視為行業(yè)首選。心連心因旗下產品銷售增加，以及甲醇的平均售價上漲，今年首三季收入及純利增長理想。心連心生產的尿素、甲醇及復合肥占整體的比例分別為66%、14%和20%。該公司目前在尿素的市場占有率約2%，為鞏固市場地位，將斥資30億元收購河南省工業(yè)用地，以及興建第四生產廠房，估計2013年投產，屆時尿素產能將由目前的125萬噸，擴大至逾200萬噸，有助節(jié)省成本。隨行業(yè)整合，淘汰落后產能的小型生產商，有助進一步增加心連心的市場占有率。心連心目前擁有2.5億元現金，再加上11月底可獲國內外銀行20億元授信額，資金壓力不大。